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小公司的IPO路径 成长性和规范性最受PE关注

来源:www.ipm-china.com.cn 点击:1106

“只要你持有公司的少量股份,我就给你几亿美元。”如此大的一块馅饼,中小企业很难对融资困难无动于衷。

资本有不止一个吸引力。引入机构投资者不仅是一种渠道、一种趋势,更重要的是,对于那些希望通过上市获得更多发展空间的公司来说,是一条捷径。

从上市公司到上市公司,资本市场的放大效应也使从一级市场投资的机构投资者获利。一般来说,私募股权投资于上市公司的市盈率为6-8倍。投资目标一旦成功上市,市盈率可达30-50倍,而在创业板和中小板上市,市盈率可达80-100倍。

但是,为了实现双赢,面对私募和风险资本开始持有大量资金,上市公司需要什么样的条件呢?为了上市,上市公司需要做什么样的努力?本期《英才》走访了两家拟上市的准上市公司。

过热的行业如何讲述资本故事新立光源为股改做准备

张明有一种“风吹草动”的感觉。作为四川新力光源有限公司(以下简称新力)的董事长,他一直在不断接待最近来找他的投资机构,其中一些机构不堪重负。

“这些组织都准备好了。我不知道。他们一直在关注索尼。”迄今为止,索尼照明已经引进了六家机构投资者,包括海外投资机构。

2006年之前的情况正好相反。当时索尼光源的主要产品是稀土发光材料和发光二极管照明技术,不像现在这样“热”。当张明到处寻找投资时,没有一个投资机构点头。现在,发光二极管行业正迎来一个加速发展时期。甚至可以说,发光二极管照明是一个“过热”的行业。中国几乎所有的照明企业都开始涉足发光二极管照明产品。

现在,在记者《英才》面前的张明已经知道如何讲体育故事:“我们已经准备好进行股改了。”

为实现上市目标,张明与数百家机构有过接触,清晰的感觉是企业的成长和标准化是那些“黄金所有者”最关心的问题。

《英才》记者访问索尼的那天,碰巧遇到了两位去索尼的客人,一位是深圳中信建设投资有限公司副总裁,一位是北京律师。他们访问的目的与索尼的上市计划有关。

“我们选择为上市公司服务,主要取决于它是否具有可持续发展能力、健康的财务状况和高级管理团队。”投资银行副总裁告诉记者《英才》。

尽管竞争对手在资本的诱惑下如雨后春笋般涌现,张明相信,与许多进入这个行业的公司不同,索尼已经积累了“长跑”的能力发光二极管可以为我们提供40-60年的工业机会。对索尼来说,这是一个工业机会,而不是投机机会。“

技术优势也是索尼的一大资本。张明为新立在世博会上提供了七根35米高的世博会支柱而自豪。这是索尼与荷兰飞利浦和德国欧司朗竞争的结果。它也是唯一有资格参与竞争的中国企业。

“我认为还需要两三年才能进入爆炸式发展阶段。“张明希望在行业爆发前,借助资本力量进入资本市场,获得更快的发展机会。然而,要实现上市的目标并不容易。

该公司上市的投资银行副总裁表示,上市时间至关重要。我们必须考虑资本市场的条件,满足投资者的口味和心理,满足监管当局的要求。

张明希望新立能在创业板或中小板上市。”目前,世界上绝大多数快速增长的公司都在资本化。”

然而,张明不得不承认,现实情况是索尼上市的时间表显然很难确定。一般来说,它是基于“一年”和“快一年半到两年,慢三年甚至更长”。“

2008年11月,由中华人民共和国基金领导的“投资交流代表团”访问了WOWO。一个月后,该公司签署了一份文件,承诺向世贸组织注入1000万美元,并计划在一年内将其引入纳斯达克。然而,这一天没有满足人们的愿望。出于各种原因,WOWO的纳斯达克梦终于诞生了。

打破纳斯达克,WOWO吸引了国内外体育界更多的关注。然而,其创始人唐华钥在为WOWO引进新教练方面投入巨资,等待着在a股成长型企业市场卷土重来。

唐华钥告诉记者《英才》,国内风投非常关注便利店,便利店是一种非常强大的业态,也很看重WOWO的财务结构和管理团队。因此,除了台湾总经理陈继祥之外,唐华钥还聘请了另外两名高管负责企业的团队培训。

唐华钥告诉记者《英才》,他希望WOWO能够超越成都商业圈的整合。“WOWO是中国西南部唯一的24小时便利店。如果我们的发展稳定,我们将很快扩展到重庆市场,接下来是周边省份的重点城市,如昆明和武汉。”

更大的扩张也意味着更大的资本压力。唐华钥必须尽快启动创业板上市计划。然而,WOWO面前仍有一个障碍,即按照国内上市三年利润的要求,而一直扩张到现在的WOWO,2010年才刚刚开始盈利。

回归创业板是WOWO的另一条发展道路,但像WOWO一样,有太多公司在排队等待上市。他们不想被列入名单。相比之下,目前国内的审批制度比美国的推荐制度更严格。在OTCBB中,只要有3个以上的经纪人推荐,就可以上市。然而,在中国,仍然需要逐级上报审批。程序相对复杂,要求相对较高。

便利店通常需要7年才能盈利,而WOWO在第4年开始盈利。然而,市场已经发生了变化。7-11等国际品牌便利店的市场干预和本土同行的崛起给WOWO带来了前所未有的竞争压力。

WOWO总经理陈继祥告诉记者《英才》,零售业的杀手是“选址”。WOWO最大的优势是它已经占领了成都的“黄金港”,成为成都人的一种消费惯性。

但业内也有人质疑,由于租赁问题,这些商店在WOWO的租赁期大约为3-5年。如果WOWO扩张过快,或者盈利能力和融资能力存在问题,或者资本雄厚的外国品牌大力推广,可能存在系统性租赁变化的风险。

便利店行业门槛低,现金流好,近两年受到资本青睐,新品牌层出不穷。与此同时,成都传统的中小型超市,如红旗连锁店和互惠超市,正在探索类似便利店的服务功能,甚至在市场空间被占据后向便利店模式转型。

对WOWO来说,尽快应对行业洗牌,提高盈利能力和规模实力,然后通过资本市场融资获得足够的资本储备,实现部分租赁物业的自由化,是必然的选择。

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