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上市公司股票质押市值下降 较去年同期下降1700亿元

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自年初以来,上市公司质押的股票市值一直在下降。截至10月16日,上市公司质押股份的总市值约为6300亿元,较去年同期的约8000亿元下降了1700亿元。

股票质押额减少是多种因素造成的。川菜证券研究所高级分析师杨欧文在接受《经济日报》记者采访时表示,首先是考虑风险,通过各种渠道降低股票质押率。这项政策的有效性降低了股票质押的总额。通过政策引导,证券公司、保险基金和银行融资基金都参与到股票质押风险的缓解行动中,有效缓解了股票质押风险。

例如,深交所和上海证券交易所改善了股票质押式回购机制,以帮助市场纾困。深交所和上海证券交易所于今年1月发布《关于股票质押式回购交易相关事项的通知》(简称《通知》),放宽合同三年展期限制,调整借新还旧违约合同规则的适用。《通知》发行以来,一批证券公司积极响应,借新还旧,合同共延期39次,金额84亿元,有效缓解了相关股东的流动性压力。

杨欧文说,第二是企业出于风险考虑自愿减少了股票质押的数量,导致股票质押总额减少。随着宏观经济稳定,经营压力减轻,投融资渠道进一步畅通,公司出于经营和战略考虑,自愿降低股票质押比例。此外,上市公司市值的波动也会影响股票质押的总市值。例如,在参与股票质押的企业中,现金流充裕、经营状况显著改善的上市公司赎回了抵押物,而现金流有限、经营暂时困难的企业继续质押股票。在资本市场上,有轻微财务缺陷的企业可能会发现很难获得相对较高的估值并显示出相对较好的市场价值。

随着资本市场建设的不断完善和资本活力的不断提高,企业的投融资方式将更加灵活。股权质押作为其中一种方式,对上市公司经营和资金流动性的影响必然呈现下降趋势。西南某证券公司研究院负责人表示,去年下半年,个别企业的股票质押风险暴露出来,公司股票在资本市场的市值波动影响了原本有序的日常业务活动,显示出通过股票质押获取流动性的一些弊端。投资者在选股时也将股票质押率作为风险指标,这可能迫使企业降低股票质押率,并探索其他资本手段来提高流动性。

“防范和化解股票质押风险,特别是质押比例高的控股股东的信用风险,具有一定的长期性和复杂性。各方必须尊重风险,坚持市场化和法治原则,统筹兼顾,准确执行政策,运用科学方法,采取一揽子措施缓解大局。深交所和上海证券交易所要继续加强对股票质押风险的监控,提高信息披露的及时性和完整性,支持股票质押风险缓释产品创新,与各方共同防范和化解重大金融风险。”深圳证券交易所官员表示。(经济日报-中国经济网记者

文继聪

[编辑:张沐)



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